Draghi promite prea multe

Luni BCE va porni mega-programul său de cumpărare obligațiuni de stat. Aceasta este modalitatea de a aborda problema deflației și care ar trebui să stabilizeze prețurile. Dar îndoieli sunt permise pentru că bancherii pot prelua astfel riscul.

Acum începe. Lung pregătita acțiune a lui Mario Draghi de cumpărare de acțiuni începe: De luni Banca Central Europeană va fi activă pe piețele financiare, pentru a achiziționa lunar obligațiuni în valoare de 60 de miliarde de euro.

Cel puțin până la sfârșitul lunii septembrie 2016 ar trebui ca această acțiune să continue. În total BCE va scoate din buzunar peste o mie de miliarde de euro. Cea mai mare parte din acești bani, 230 de miliarde de euro vor fi investiți și în obligațiuni germane. Iar randamentele sunt acum foarte scăzute. Cursul euro a cedat masiv, ceea ce folosește în special exportatorilor germani.

De ce toate acestea? Pericolul este că BCE să se autodepășească prin acest program. Pentru a nu se înțelege greșit, BCE ar trebui să își țină mâinile deoparte de obligațiunile unor state problemă precum Portugalia sau Italia.

Vremurile neobișnuite cer măsuri neobișnuite. Iar întrebarea este dacă BCE chiar poate livra ceea ce Draghi promite, iar asta este foarte mult. Dacă nu cumva din asta va ieși la sfârșit un joc mizer de-a șoarecele și pisica cu piețele financiare, care să conducă de asemenea la următorul Crash financiar.

http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/ezb-programm-draghi-verspricht-zuviel-a-1021087.html